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工商時報【國票投顧總經理王博文】

國內外市場分析:

即使基本面困境看似難解,但先前各國官方的寬鬆政策挹注,大量資金仍於各金融商品間流動,尤其升息預期推延,亞洲成為熱錢避風港,台股亦受惠外資加碼而一度重登8700點。不過,國際風險尚未完全解除,尤其英國公投吉凶未卜,避險情緒增溫導致國際股市重挫,台股於連假後也難逃倖免,近年唯一不變的真理為熱錢來去快速,在受熱錢推升向上的同時,又將再次面臨其出走的市場風險,短線指數表現仍需看國際金融市場的臉色。

美國5月就業報告意外低於預期,Fed主席隨即暗示6月升息機率偏低,加以考量脫歐變數尚未移除,市場普遍預測7月升息將較為合理,建議留心分析今晨甫公布的FOMC會後聲明。時序越近6/23的英國脫歐公投,市場也越形焦慮,民調數據搖擺不定更導致避險情緒升溫,熱錢逃進公債市場,股市與油價同步重挫,預料即便脫歐公投結果正向,其慶祝行情亦為時不久,尤其先前觀望氣氛濃厚已影響歐元區基本面,後續成長也難樂觀。

日本延後提高消費稅亦顯示其基本面疲弱,而中國不論是進口或出口表現,年成長率皆大幅落後過往表現,加上世銀再次調降2016年全球GDP成長預估,皆突顯出全球需求未有明確的復甦。在基本面疲軟的情況下,金融市場的表現仍是依靠寬鬆貨幣的挹注,短時間恐怕還是難以脫離壞(經濟)消息依舊是好(金融)消息的非正常狀態。

美國升息與英國脫歐等不確定風險升溫,資金也出現流出亞洲市場的跡象,台股也在空方的突襲下,以中長黑K摜破兩條短均與兩道整數關卡,不僅造成一道空方的缺口,原來維繫攻勢的短均,亦成為上檔反壓。
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因此,儘管指數重挫後仍出現反彈,但反攻量能有限,短線或僅具止跌的可能,盤勢恐需時間進行調整,且不排除將回防季線以尋求支撐。

所幸下方中長期均線維持走揚,大盤應該具備維持高檔整
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理的機率。有鑑於國際情勢尚未明朗,一旦市場氛圍再趨悲觀,恐怕再度引發高檔調節的賣壓,因此,建議多加留意外資籌碼動向。
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台股操作建議:

國內迎來股東會旺季,經營階層若可釋放利多,或有望推升除權息前的股價表現。不過,在面臨英美不確定性之際,陸股亦未能納入MSCI指數,加上我國出口連16黑,季底央行降息或屬必要,加上自然人亦有為降低稅務負擔而出現棄權息的可能,皆使外資有自亞洲市場撤退的藉口,預估台股盤勢或有震盪加劇的風險。

所幸,後續隨淡季進入尾聲,產業旺季將至,有助企業營運走揚,資金將尋找最適當的投資機會,預期短期電子族群仍將以個股題材表現為主,尤其是外資做多的個股,建議可從晶圓代工、光學鏡頭、STB、網通、光通訊與電競等族群中找尋。

傳產方面,則建議以中小型股為重點,汽車塑化與鋼鐵逢低可以尋找切入點,醫材與油價相關概念也可多做著墨。

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